miércoles, junio 03, 2009

Mano a Mano

Para 2005 era claro que Argentina y Brasil habían tomando dos rumbos distintos en materia cambiaria. Brasil Mega apreciación y Argentina con tipo de cambio competitivo.
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Decidido, Brasil aprecia notablemente su moneda y las consecuencias macro fueron instantáneas: fulminó la inflación en sólo trimestres pero a costa de perder el superávit en cuenta corriente del Balance de pagos aún en el mejor contexto externo internacional. Es decir, aún con los precios de los commodities jugando a su favor, Brasil en 2008 necesitaba ahorro externo para sostener su tasa de crecimiento. Si necesita plata en las buenas, es obvio que la necesitarás en las malas....


De hecho, semanas a que estalle la crisis, Brasil necesita corregir su desbalance externo, no sólo devaluando un Catastrófico 60% en un par de meses, sino que pide auxilio no al FMI, sino directamente a la FED con un préstamo que permite inflar sus reservas con endeudamiento para financiar la salida de capitales, como para que la caída del consumo no sea drástica.

Hoy día, Brasil reduce la devaluación a algo más moderado, algo más lógico, algo como lo que está haciendo Tincho, 20% interanual.


Como dice el zorzal criollo, Mano a Mano hemos quedado.



No quiero hacer de esto un tango, pero Brasil…

“hoy sos toda una bacana... los mercados te ríen y cantan...
y los morlacos de la FED los tiras a la marchanta,
como juega el gato maura, con el mísero ratón”

Hoy tenes las reservas llenas de infelices especuladores,
te engrupieron los otarios, los mercados, el investment grade

Sólo espero de este pobre triunfo pasajero,

que la FED que te acamala tenga peso duradero
y que diga a los mercados que continuás siendo investment grade,
para no terminar mañana “descolao mueble viejo”,
sino mirá tu vecina del 2001
cómo quedó por vivir
de la plata del otario y apreciando su moneda...

Chan Chan

Larry.

5 comentarios:

Ulschmidt dijo...

moneda común, moneda común, moneda común ...

wal dijo...

Excelente adaptacion Larry. Ud deberia dedicarse a componer!!

Era lo que queria prat gay
que hicieramos nosotros en el 2007/2008. ¿Imaginate a quien tendriamos que haber recurrido nosotros para pedir guita? Si, acertaste al FMI como suguiere ahora, pero esta vez desfinanciando al Estado con baja de retenciones y de impuestos. ¿cual es la variable independiente de esta ecuacion?
El endeudamiento externo para aplicar las politicas ortodoxas de siempre .

Natalio Ruiz dijo...

De hecho, en entre 2004 y 2008 el TCR bilateral se mantuvo constante. Lo que ellos apreciaron vía TC, nosotros lo apreciamos vía precios.

Me sumo al pedido de Ulschmidt.

Saludos

Andrés el Viejo dijo...

Moneda común, con mucho gusto, pero con un gobierno común supranacional. En Europa hoy están experimentando lo que significa que el Estado no tenga manejo de su moneda. No hay manera de utilizar políticas monetarias en el conjunto de políticas econnómicas para enfrentar la crisis.
Moneda sin gobierno significa moneda en manos de burócratas vinculados al capital financiero.
Y eso, no.
Saludos

Generico dijo...

Cambien el nombre del blog al "infierno de Larry", rápido!!

Che, pero como estamos con Yahoo finance!!!! pordió!