lunes, octubre 27, 2008

El imperio contrataca

o las noticias de su muerte fueron un poco apresuradas. Los muchachos de negro y las malas noticias estan de regreso. Y es solo el comienzo.

Para cuando un programa de estabilizacion por estos lares? My bet: 2010. Deficit de cuenta corriente, problemas fiscales (sin confiscacion de ahorros privados=AFJPs) 

Querian cerrar el cuartel de bomberos pero se olvidaron que siempre hay incendios a la vuelta de la esquina...

Que Nestor (y la fuerza) no lo permitan...

UPDATE: Si Dani ya esta desesperadamente llamando  a los bomberos, cuando se sumara Stiglitz al nuevo consenso de Washington? 

UPDATE 2: y Darth Vader no esta solo.

13 comentarios:

Anónimo dijo...

La ayuda del FMI, va a ser a la economía de Ucrania y Hungría, lo que el Director del FMI Dominique Strauss-Kahn, fue a la relación de Mario Blejer y su mujer.

Jorgeda

Charrua dijo...

Mirá, cuando Mankiw dice "yo creo que esto no va a ser la segunda Gran Depresión, pero me puedo equivocar", creo que vamos a tener problemas mucho más grandes que el FMI.

Joe dijo...

Probablemente aun no le ha llegado la hora al Imperio, pero tampoco es para decir que se ha refortalecido y esta en posicion de contra ataque. Es que esta crisis no se debe a la “falta de reformas estructurales” o a la rebeldia de no querer comulgar con las politicas mainstream, que tanto ha pregonado el IMF en su momento. Es un crisis a nivel planetario. Si Ud. me encuentra un pais que no se vea afectado, le doy un premio.

Si, Dani pide ayuda al IMF, pero no como manera de instarlos hacia las “reformas estructurales”, sino que lo suyo es casi un imperativo a que los que se mandaron el moco se hagan cargo… Veamos sus palabras:

“Emerging markets have every right to say that they are being swept under by a crisis that is not their own doing”

y tambien

“These countries have to have ample access to liquidity in reserve currencies--quickly and with few strings attached--for them to be able to fend off what may otherwise become a historic rout of their currencies”

Notar eso de "
quickly and with few strings attached"

Shemp dijo...

Joe,

ud. ve fantas...digo neoliberales hasta en la sopa...

Lo que se cayo (ademas del neoliberalismo, segun Larry) es la creencia de que las crisis ya no iban afectar los paises emergentes, y que el FMI era redundante por ello.

El FMI esta regreso y lo estara cada vez para muchos paises emergentes...incluidos tal vez nosotros.

Me parece que nosotros y la mayoria de los paises de America Latina no estamos en el grupo que tiene amplias reservas...sino preguntele a Nestor por que quiere quedarse con parte de los ahorros privados...

PD: no creo que los MIB del FMI le hagan mucho caso a Dani...

Alberto Christin dijo...

Para Joe:
Respuesta: Cuba
¿Cuál es el premio?

Alberto Christin dijo...

Para Joe:
Respuesta: Cuba
¿Cuál es el premio?

Joe dijo...

Alberto, en realidad no hay premio porque estoy muy seguro que de una manero u otra todo pais estara afectado por la crisis.

Ud cree que Cuba zafa? Yo creo que Cuba y todo se vera afectada, ya que la industria del turismo (sobre todo desde Canada y Europa) y las remesas de familiares en el exterior son sus principales fuentes de divisas.

Ahora, como el mundo desarrollado esta mas "pobre", con mas aversion al gasto (sobre todo en actividades ociosas como turismo) y los cubanos en el exterior tendran menos plata para hacer giros a sus parientes, no cree que quiera o no Cuba tambien se vera afectada?

Shemp dijo...

Joe,

que triste que el paraiso de la progresia viva de la limosna del turismo internacional y de la generosidad, digo subsidio, revolucionario de la Republica Chavista de Venezuela.


Saludos,

S.

Joe dijo...

Yo tampoco considero a Cuba como un ejemplo a seguir precisamente, no se por que lo llama "el paraiso de la progresia" ...

Me pica la curiosiodad Shemp... Ud. me cree / me quiere hacer ver como un comunista ??

Shemp dijo...

Joe,

Ud. lo dijo, no yo....


Shemp es progre, ud?

Larry dijo...

Shemp Progre y Joe comu!!?

Contate otro!

Moe dijo...

Shemp,

Me parece que de minima estas simplificando en demasía.

Cuando la crisis afecte a la economía real (todavía no lo ha hecho en la medida que uno esperaría ante semejante quilombo en las cities) obviamente que TODOS los países la van a sentir. Entonces, no había una creencia de que la crisis no afectaría a los países en desarrollo sino de su magnitud. La afirmación "creencia de que las crisis ya no iban afectar los países emergentes" es una simplificación al extremo que corre por cuenta tuya.

Lo que si esta en discusión es quien es mas afectado que otros. Lo que algunos postulamos es que por la naturaleza de la crisis (basada en la parte mas "sofisticada" del sist. financiero) los países en desarrollo tienen una posición mas sólida que el resto.

En cuanto al FMI, la razón por la que volvería al ruedo es porque el mercado financiero esta en crisis y se necesita un sustituto. Sorprendente que los devotos del FMI se alegren por su vuelta, ya que se debe por las fallas del mercado en el sector financiero.

Los europeos ni postulan al FMI como prestamista al 3er mundo. Hay pensadores de Europa que lo quieren para regular los mercados financieros, incluso (o principalmente) de los países desarrollados.

Y un detalle muy importante del FMI. Aun si se lo usa como prestamista de última instancia, para que sirva, tiene que respetar su papel de jugador de último recurso y excepcional. En el muy mediano plazo, cuando se pase la crisis hay q devolver. Si funciona, mucho se debe a que las deudas actuales de los países con el FMI son muy bajas.


PD: lo de cuba, ni pierdo mi tiempo en chicanas.

Shemp dijo...

Moe,

Primero celebro su regreso al blog. Los lectores lo extraniaban...

Cuando comenzo la crisis estuvo bastante en boga la teoria del "desacoplamiento", que los paises emergentes por que tienen superavits de cuenta corriente y fiscales, reservas internacionales records y tipos de cambio flotante iban a poder salir casi indemnes del crisis financiera internacional.

La noticia que reporto indica que eso no es asi. Varios discutian que el FMI era redundante en esas circunstancias y habia que buscarle otro rol.

Cuando miras al mundo en desarrollo, ves muchos paises con grandes deficit de balanza de pagos y otros que van derecho para alli, como gran parte de los sudamericanos, a consecuencia de la reversion en los precios internacionales.

Las situaciones fiscales en America Latina son tambien bastante fragiles y estan en muchos casos atadas tambien a la evolucion de los precios internacionales.

Finalmente, salvo excepciones de paises que ahorraron los beneficios del windfall (i.e. Chile), las reservas en esta zona del mundo (y en varios paises de Europa del Este tambien) son mucho menos holgadas que las que tienen, no se China (casi 2 trillones de U$S), o Rusia.

Si se viene la madre de las crisis cambiarias, como dice Paul Krugman, el unico left behind para prestar a los paises con problemas de balanza de pagos es el Fondo.


El caso de Argentina es particular por que no tenes demasiadas reservas (en terminos relativos a otros emergentes), la elasticidad de tus ingresos fiscales a los precios internacionales es muy alta, y entras a la crisis con elevados niveles de inflacion que dificultan el manejo flexible del tipo de cambio.

Ademas, tenes una importante brecha fiscal para el 2009, en el contexto de una incipiente corrida contra tu moneda. Si Nestor no consigue a hood robin quedarse con los 30 mil millones de U$S de las AFJP, habra que llorarle tal vez a los hombres de negro.

Simplifico siguiendo las ensenianzas de Larry "Tribuna" Fine.

Saludos cordiales,

S.

PD: es la tierra del ron y las jineteras....puede ser un buen destino para tus holydays...