viernes, octubre 26, 2007

No entiendo. Chavez, ¿Me lo explica mejor?

Les dejo un video de Chavez tratando de explicar lo que ni él mismo entiende. IMPERDIBLE. Se gano el lugar de un chifaldo de viernes.

jueves, octubre 25, 2007

Great expectations

Desde Lucas para adelante, para los economistas esta claro que no se puede enganiar para siempre a las firmas con la bicicleta inflacionaria, por que el precio que temen maniana, te lo terminan aumentando hoy.

Parece que los empresarios terminaron el 2006 esperando una inflacion del 12% y terminan el 2007, esperando una de 16.5% , es decir del doble de la que nos dice el INDEK.


Y como consequencia la brecha entre la inflacion oficial y la esperada por los empresarios ya estaria llegando a casi un 8%.


Al mismo, tiempo la percepcion empresaria muestra un corrimiento hacia niveles cada vez mas altos de inflacion. En abril, dos de cada tres empresas opinaban que la inflacion no superaba el 14%. Hoy, casi seis de cada diez empresas piensan que la inflacion es de al menos un 16% y una de cada tres supera el 18%.

A cuanto estaran descontando la inflacion para el IV-2007 y el primero del 2008 (tal vez 20 y pico alla vamos, Cristina?).

Expectativas racionales, que le decimos en el gremio...

Nota: los graficos son prestados del ultimo informe de SEL consultores.

Mendoza

A ver si se aclara este mamarracho que es un tema bastante vergonzante y complicado de explicar. Y tambien muy dificil de esconder.

http://www.lanacion.com.ar/economia/nota.asp?nota_id=956220

martes, octubre 23, 2007

Maldita dirigencia

Un crecimiento casi inigualable con resultados envidiables para muchos en los ultimos anios. Combinado con recursos fenomenales y gran talento, nuestro unico techo parece ser el cielo. Y por ello tenemos posibilidades de compartir el podio de las grandes naciones en un futuro no muy lejano.

Y sin embargo, la mezquindad y lo corto de miras de nuestra dirigencia politica, aferrada a rancios esquemas ideologicos del pasado, nos puede dejar, otra vez, sin nada, de acuerdo a los siempre perceptivos progres brits

Propuestas

Cual es el unico sitio de internet de los candidatos presidenciales que no tiene ni plan de gobierno, ni una sola propuesta? Me dicen que saben lo que falta y como hacerlo pero solo encuentro videos, fotos y vagos discursos....a ver si nos ponemos las pilas..

Entra aca para enterarte.

el otro republicano presidenciable



Internet te da la posibilidad de presentar tu propia agenda sin preocuparte por editores ni limitaciones de espacio. Lavagna ha explotado poco esta posibilidad (hay que actualizar mas), pero lo ha utilizado para despegarse de la inflación. Y sin duda, es el mingo el caso histórico. Se ha posicionado en la blogósfera para contar su visión del fracaso del 2001 y defenderse de quienes lo hostigan como el principal responsable de la politica economica de una decada que termino mal.

Ahora se suma el candidato presidencial por RECREAR, explicando su estadia por la casa rosada (tambien puede verse en su blog). Te corrieron con lo que mas te duele: tu paso por la Alianza como ministro de economia. Sorprendente que no pase mas seguido, queda claro que no lo hiciste de mala leche sino por convicción. Ahora, que la razon de porque te rajaron en una semana es que en marzo 2001 la poblacion y la coalicionde gobierno no veia la crisis que venia, es un poco discutible. Suena a gringo de avanzada en tierra de desacatados. Aflojale. Si hasta te dejaba pasar eso de que un shock externo fue lo que nos sacó de la crisis, y otro shock anterior fue el culpable de la crisis.


PD: Rol empresario del estado: tener hoteles. Fue gracioso.

lunes, octubre 22, 2007

Se viene la segunda mujer presidente.

Lilita sueña con lo mismo que sueña kirchner, una polarizacion con Macri a nivel nacional. Sin embargo, el milagro argentina la obliga a ser pragmatica ("buscadora de concensos", diria ella) y se esta corriendo mucho para la derecha, apostando a apoderarse del escenario que abandonó Macri, pero con los amigos progres de siempre pensando a futuro. Le salio bien quedando como el referente mas fuerte de la oposicion. Lilita presidente, te pasamos el blog a una semana de las elecciones:

http://elisacarriopresidente.blogspot.com/


Lilita, siempre personificando a david. La verdad que tiene razon de que es una pelea muy desigual, pero no por recursos sino por antecedentes: no tenes presencia nacional, ni experiencia en un cargo ejecutivo, y encima te opones a un gobierno que crecio al 9% por 5 a\os (el 2007 cerrara cerca de ese numero).

De todas formas, le reconocemos que viene sobreviviendo muy bien. Al final, es probable que tanta insistencia, la presencia firme, le rinda sus frutos y en algun momento llegue a presidente. Teniendo en cuenta que hace 4 anos quedo 5ta con menos del 15% de los votos, ya llegamos a segunda con mas de 20% (bien, lejos, pero no tanto como se pensaba hace un año), siendo la unica sobreviviente entre los Menem, LM y S.A.. Asi es como llego macri a Capital Federal y De la Sota al bastion UCR de los 80's y los 90's. Guarda, que cuando K sea k, a lo mejor hay pelea.

Viva el caos

Los 3 chiflados ya no les interesa ni la dama, ni la primera vuelta ni el ballotage, sino que pensamos a futuro: donde se ubicara Carrió desde el 2008.

Esperemos que se deshaga de las nuevas compañías que te llevan a predecir una estanflación. Porque estas nuevas predicas de "ordenar el crecimiento" la verdad que no convence. Los Ks se empecinan en que hay que "ordenar la inflación", y con exito bastante relativo. Lo que no entiendo, es de donde sacan los del frente que es mas facil "ordenar el crecimiento" a "ordenar la inflacion". Porque si frenar la inflación con un tipo de cambio real alto es complicado, mas dificil es crecer apreciando el tipo de cambio nominal. Que se yo, la apreciación (por ganancia del poder adquisitivo) es consequencia del crecimiento, y no al revès.

Y lo mas importante, no queda nada claro que realmente te ayude a frenar la inflación. Desde aquí, insistimos que es mas fácil dejar a la inflación hacer lo suyo que meterse de nuevo a modificar precios relativos de equilibrio. El tipo de cambio nominal modifica todos los precios nominales, mientras que desacelerar la inflación requiere que solo algunos de ellos se ajusten para que los precios relativos lleguen a equilibrio.

Hay que liberar tarifas, muchachos, que es mas fácil. Empujar el sistema de precios relativos con el tipo de cambio nominal siempre requiere mas inflación, no menos, por la rigidez de precios a la baja. O sea, las distorciones no se cancelan, sino que se acumulan. Una vez que te fuiste de unos precios relativos, no se puede volver atras sin inflación*.

Por eso, afloja Lilita. Vos segui hablando de posibilidades historicas perdidas, de los sobreprecios y el in-DeVido, de la sintesis del radicalismo (defensores de la república) y el peronismo (redistribucion del ingreso) en la coalición civica, de alcanzar a Canadá y Autralia; pero no ordenes nada.


*: Excepto que se haga en un periodo de tiempo muy corto, donde los precios todavia no se movieron, por supuesto.

viernes, octubre 19, 2007

Dejennos entrar

No sera muy Nac&Pop como algunos les gusta pero espero que el espiritu del rugbier argentino mas famoso nos de una mano y podamos entrar a alguno de los Valhalla del rugby mundial. Me sumo a la campania.

martes, octubre 16, 2007

Bonaerense yo quiero ser

Siempre me divirtio mirar esto de los cambios poblacionales. No por nada son una de las placas tectonicas que mueven a la macro en el larguisimo plazo.
Cuando uno compara los indices del crecimiento de la poblacion en la ciudad de Buenos Aires con el engendro bonaerense desde el siglo XIX hasta nuestros dias lo primero que salta la vista es que desde el peronismo en adelante la PBA ha experimentado una verdadera explosion demografica mientras la capital ha vivido un lento pero irremediable retroceso. Las causas son multiples pero el aluvion desde el Interior a partir de fines de los 30's solo es parte un proceso de mas largo aliento.

Concentrandonos en la segunda decada infame y en la decada inmediatamente pasada, vemos que mientras en los 80s la ex-Reina del Plata experimento un leve aumento poblacional y la PBA continuo su irresistible ascenso, los 90s presenciaron la reanudacion de la tendencia historia de la contraccion de la poblacion portenia (casi un 8%) y el crecimiento de la bonaerense (con casi un 15%). Mientras en la Capital la poblacion se contrajo anualmente medio punto porcentual, pasando la Gral. Paz el nro de habitantes se engroso por 1% al anio.

Se puede argumentar que la suburbanizacion de la poblacion portenia (el desarrollo de los barrios privados, countries, etc) puede ser uno de los factores detras de estos cambios. Sin embargo, dudo que puedan explicar la magnitud de esta gran ola poblacional. Esta claro que el desplazamiento de la poblacion del resto del pais hacia el conurbano continua siendo una tendencia importante.

Sera que todos seguimos queriendo ser bonaerenses en este pais? Mas preguntas que respuestas en este boletin..

Inversión vs. “Inversión”: el fetichismo en su máxima expresión

Siguiendo con el tema de moda, no debemos pasar por alto la super adoración que la ortodoxia tiene por los “capitales internacionales”, nombre grandilocuente que se refiere a los “inversores” financieros que ingresan a los países en desarrollo en busca de rendimientos que estén bien por encima de los T Bonds. Realmente podemos llamar “Inversión” a este tipo de flujos??

El modelo del período 1976 – 2001 giró en torno a la asquerosa obsecuencia, la euforia y los espejitos de colores prometidos por este tipo de “inversiones”. Hoy en día supuestamente todo esto ya ha quedado relegado. Sin embargo, hace poco habíamos mostrado que la fiesta especulativa tiene este año una nueva edición, dentro de un contexto “productivo”.

Ya contamos con info del balance de pagos para la primera mitad de este año. Aquí va un resumen de lo que pasó:




Vemos que más del 50 % de las variaciones de reservas se explican por el sector privado, que creció un 256 %. En la primera mitad del año la IED no fue muy destacada (las ventas de Quickfood, Acindar y Alpargatas fue después). Entonces se trató de los “inversores” que vinieron por las hiper rentas que por ejemplo brindan los títulos del BCRA.

Y qué beneficios trajeron estas “Inversiones”? Como siempre: ninguno. Lo único que provocaron es que el Central tenga que emitir más Lebacs y Nobacs para esterilizar la emisión provocada por estos flujos de capitales. Esto a su vez provoca una suba de tasas, que a su vez estimula la llegada de más de esta clase de “inversores”. O sea que para lo único que sirvieron es para aumentar las tasas y/o acentuar el problema inflacionario.

Ahora a lo quería llegar: por qué tanto fetichismo con esta clase de “inversiones”?

No tienen la misma lógica, no están en la misma sintonía, que las inversiones reales porque son muy volátiles. Las inversiones de verdad requieren de compromiso y años de preparación y maduración antes de dar sus mayores frutos. En cambio las “inversiones” de mentira sólo sirven para crear burbujas especulativas, producto del rasgo más irracional del comportamiento en manada, que se pinchan de la noche a la mañana.

Conclusión: hay que cortar de cuajo este tipo de “inversiones”. Que no entren más. Como diría el gran Larry:

Los dólares de esas “inversiones”…

NO SON BIENVENIDOS

Llamarlos “inversión”, y sin usar comillas, es un total fetichismo.

Saludos chiflados.

viernes, octubre 12, 2007

Un Pacto K

Cristina insiste con la idea de un pacto. Lo tiene decidido. En rigor, yo prefiero quitar los subsidios lo que permitiría aumentar el superávit en no menos de 2 puntos y a la vez contraer la demanda corrigiendo desequilibrios, sin tocar al sector privado ni las tasas ni el tipo de cambio, ni salarios ni jubilaciones.

Pero bue, como ella quiere “un pacto” porque también quiere los subsidios. Por eso le pedí a unos amigos de los chiflados que saben de hacer “un pacto” que tenga buena llegada a la gente: a La Bersuit.

Me dieron esta letra. Le gustará a Cristina?








Mejor escuchemos, la versión original, que sabemos que ese pacto funcionó.




Cristina, es simple. Subí el superávit, medio punto por año. y la inflación baja, suave, pero sin enfriar la economía.
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Larry
Chiflados de Viernes

jueves, octubre 11, 2007

TC Big Mac o TC Tomate

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El precio del Tomate en EEUU. u$s1,48 por libras.
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1 libra = 0,454 kilos
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Entonces, medio kilo de tomates en EEUU, en pesos = $4,7. En Argentina $9
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Y después dicen que el tipo de cambio está "devaluado"....

martes, octubre 09, 2007

It's the political economy, stupid?


No es la politica monetaria, no es la fiscal, no es la concentracion prodcutiva y menos la politica cambiaria. No, Es la politica, tonto!

Pepe Fanelli nos dice que es la burda politika es la que esta en el origen de los males inflacionarios del modelo K. Quoting the UBA man:
"I do not think that the government is facing a monetary, but rather a political economy dilemma. If the government’s choice is to maintain a growth-friendly real exchange rate, it must restrain public expenditures, raise the primary surplus and set a limit on the wage demands of unionized workers. [...] the new government must find a way to articulate a strong pro-growth coalition, that is, a coalition to maintain the competitiveness of the economy and fiscal and monetary consistency."


La coalicion de la Moncloa II parece que es la solucion (Pepe, estas aplicando para el MECON de la Dama?)....naaah...la recomposicion fiscal solo puede venir por el lado del desarme del esquema de subsidios que buscan mantener el esquema de precios, lo que implica un poco mas de inflacion, al menos en el corto plazo, con la consiguiente agudizacion de la lucha distributiva.

La veo complicada a la gran mutual del tipo de cambio depreciado..

No se, si lo que aprendi de los modelos de crecimiento es cierto lo que importa es la inversion, la productividad y la estabilidad para crecer en forma sustentable, no los arreglos cambiarios, mas alla de lo que Rodrik y cia digan.

Un TC real depreciado en todo caso ayuda pero solo en el corto plazo -si no sos China, claro - como el caso de cierto pais austral parececiera estar demostrando...

lunes, octubre 08, 2007

Test de Fetichismo de la Inversión

El test costa de 5 preguntas, lea atentamente lo que indica el enunciado numero 1, si concuerda con el mimo puede proseguir al enunciado numero 2, si concuerda puede continuar con el tres, y así sucesivamente. Cuando encuentra un enunciado y no concuerda, el test finaliza y puede ir a lo último del post a buscar sus resultados de sus test.
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Enunciados

1) Acepta la relación positiva entre inversión y crecimiento.

2) Acepta la relación no lineal entre inversión y crecimiento.

3) Acepta que los puntos 1 y 2 se cumple tanto en el corto como en el largo plazo.

4) Acepta al ratio I/PBI como el mejor Proxy para medir EN TERMINOS Macroeconómicos la propensión marginal a invertir que tiene una economía.
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5) Acepta que un incremento permanente en el ratio I/PBI, implica a futuro un nivel más alto del PBI, y por lo tanto, un PBI per capita más alto. Es decir, cambia el nivel pero no la tasa de crecimiento del largo plazo.
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Fin del test.

Resultados.

Si usted llegó a no aceptar el enunciado numero…:

1. le recomiendo arrancar con Mochon y Beker.
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2. le recomiendo complementar sus estudios con Álgebra y Matemática.
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3. le recomiendo apuntalar sus estudios de Macroeconomía, cualquier autor.
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4. le recomiendo reforzar sus estudios de crecimiento económico.
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5. le recomiendo repasar sus estudios de desarrollo económico.
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Si aceptó los 5 enunciados usted tiene en claro un concepto básico elemental de le macroeconomía. Más inversión, es más NIVEL de PBI, en el corto y en el largo plazo. sin importar como se mida.
Por último:

Como existe la depreciación del capital instalado, reponerlo demanda una porción x de los ingresos corrientes de una economía,
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Si el ratio I/PBI mayor a x se entiende aumentó la capacidad productiva.
Si el ratio I/PBI es menor a x, te estas comiendo el capital instalado pese a tu inversión positiva.
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Larry, el fetichista. el que se alegra si aumenta el ratio I/PBI

viernes, octubre 05, 2007

De - 4.000 a + 89.000

Cuando llegó el dato de que en Estados Unidos se habían destruido 4000 empleos, el mercado reaccionó de manera muy pesimista y la FED tuvo un nuevo argumento para bajar la tasa más de lo esperado.

Pero hoy llegó la corrección del dato: en realidad se crearon 89.000 (cifra superior a la esperada en su momento).

También se corrigió el dato de julio: de + 68.000 a + 93.000.

¿Estamos tan seguros que Bernanke seguirá bajando la tasa?

jueves, octubre 04, 2007

Pan y Trabajo

Esto fue un modelo de Inclusión Social. Tiene temas pendientes, tiene errores groseros. Pero también tiene gente trabajando, que es el mayor activo K.



Fuente: Economía & Regiones

miércoles, octubre 03, 2007

Y nosotros nos quejamos del INDEC ...

¡Ah!, la incertidumbre, esa imprecisión que aborrecen los economistas ... podría leerse en cualquier lado a partir de la manipulación espantosa que sufriera el INDEC.

Sin embargo, y a pesar de no ser un viernes, les voy a contar que hay personas que la están mucho peor que nosotros: los metrólogos.

Los metrólogos son individuos cuyo tema de estudio son los sistemas de medición, según nos cuenta Nora Bär. Son tan extraños que ni siquiera los encontré en la wikipedia. ¿Y qué les sucede?
el kilo patrón, un trozo de metal guardado en una bóveda en las afueras de París, habría variado unos 100 microgramos.
En otras palabras, les cambiaron su unidad de medida.

Y parece que cosas como éstas, tienen una historia interesante, miren cuál es el metro estrella: el metro patrón era una barra de platino iridio cuya longitud debía entrar 40 millones de veces en la circunferencia de la Tierra. Según escribe Richard Fischer en New Scientist , en el siglo XVIII, a los científicos franceses Jean Delambre y Pierre Méchain les llevó siete años determinar esa medida. Pero, tras varias modificaciones, en 1980 fue reemplazada por una definición basada en una constante de la naturaleza: un metro es la distancia que recorre la luz en una fracción de segundo.

La unidad de tiempo no tiene una historia menos divertida: "Con esta misma filosofía se fueron reemplazando las definiciones de todas las unidades", dice Laiz. Así, el segundo (originalmente ligado a la rotación de la Tierra) se define ahora como un múltiplo del período de transición de dos estados del átomo de cesio (el elemento que marca el tictac de los relojes atómicos).

Lo que importa es encontrar un nuevo kilo patrón y, para ello, se han puesto una meta poco ambiciosa: 2011.

Néstor, Cristina: tienen tiempo, no se preocupen. Lo del INDEC puede esperar.

lunes, octubre 01, 2007

Pacto Social

Cristina, los chiflados descuentan tu triunfo. Ahora, no me vengas con lo de Pacto Social.
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No se pueden hacer pacto social cuando hay plata de por medio. Eso es espurio y de corto plazo.
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Te propongo una cosa, en vez de perder tiempo en proponer algo de corto plazo. Porqué no mejor apuntalar los pilares de modelo que tu marido se encargó de deteriorar para asegurar tu presidencia.
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No pierdas tiempo. No seas K.
P.D.: Gráfico cedido por Ecolatina.